ECM odložila rozhodnutí o své budoucnosti na říjen

„Odložení rozhodnutí je podle mě negativní zpráva. Mimo jiné to znamená, že ECM nepředložila finální verzi restrukturalizačního plánu a také že se strany nedokázaly nijak dohodnout za bezmála čtyři měsíce od předchozí valné hromady. Nejen akcionáři budou další měsíc v nejistotě ohledně dalšího vývoje firmy,“ řekl analytik Komerční banky Miroslav Adamkovič.

Představenstvo ECM REI v průběhu včerejší valné hromady v Londýně seznámilo držitele dluhopisů s návrhem restrukturalizačního plánu připraveného v několika variantách. Server Patria.cz k hodnocení uvedl, že po následné diskusi držitelé dluhopisů rozhodli o odročení valné hromady o čtyři týdny s tím, že pověřili vedení společnosti vypracováním finální verze restrukturalizačního plánu. Odročená valná hromada bude dne 7. října 2010 pokračovat ve svém jednání s plánovaným programem, kde hlavní pozornost bude zaměřena na hlasování o na toto jednání předložené finální verzi restrukturalizačního plánu.

Podle experta Cyrrusu Karla Potměšila ale prodloužení lhůty pořád nevylučuje, že dohoda mezi společností a jejími věřiteli nebude nalezena. „Na druhou stranu je zřejmé, že si věřitelé uvědomují, že tvrdý postup vůči podniku a snaha získat peněžní prostředky okamžitě pro ně není nejvýhodnější,“ konstatoval Potměšil. Analytici totiž míní, že konec ECM a rychlý rozprodej aktiv pod tlakem by přinesl věřitelům méně peněž než vstřícnější postoj, který umožní společnosti dokončovat rozpracované projekty a prodávat je za ceny blíže tržní ceně.

Jenže podle některých hlasů je kvůli vývoji nemovitostního trhu spíše velkou neznámou, jak celý proces restrukturalizace ECM nakonec skončí. Přesto akcie firmy na pražské burze předvedly v závěru týdne doslova „zmrtvýchvstání“. Analytik Patrie Tomáš Tomčány se domnívá, že rozhodujícím impulsem pro cenné papíry ECM bude skutečně konečné oznámení podmínek restrukturalizace.

Ve hře je tak nejen kapitalizace pohledávek do akciového podílu, ale i odklad či snížení splátek. „To vše při kontrole podniku a jeho snaze exitovat projekty či prodávat neklíčové aktivity, tak aby byl generován cash-flow pro postupné snížení zadlužení,“ upřesnil Tomčány. Teprve potom se podle expertů může cena akcií firmy na burze ustálit podle nových podmínek. Budoucnost firmy ale není vůbec růžová. I kdyby totiž restrukturalizaci věřitelé schválili, vše povede především k uspokojení stávajících věřitelů, akcionáři podle mínění analytiků budou i tak tahat za kratší konec.

Vývoj akcií ECM za poslední tři měsíce:

zvětšit Akcie ECM Autor: E15, Zdroj: e15.cz zavřít