Ztráta šesti firem z pražské burzy za rok 2009 dosáhne až deseti miliard

Odhadovaný hospodářský výsledek (v miliardách korun)

AAA Auto

0,04

Síť autobazarů se v roce 2009 potýkala nejen s výrazným poklesem poptávky po ojetých vozech, ale i s poklesem cen prodávaných ojetých aut. Přesto se čeká kladný hospodářský výsledek. K němu však firmě pomohly výrazné úspory, tedy ukončení provozu některých poboček a propouštění. Přestože se očekává i letos malý zájem o ojeté vozy, AAA Auto plánuje, pokud tomu budou tržní podmínky přát, otevřít nové pobočky.

CME/ CETV

-0,82

Výsledky za rok 2009 budou jednoznačně horší než v roce 2008, který byl pro firmu naopak historicky nejlepší. Trh s televizní reklamou se kvůli krizi zmenšil zhruba o 30 procent. Největší trhy pro CME, tedy ČR a Rumunsko, si udržely svou pozici, hospodaření na Ukrajině se v závěru roku 2009 zlepšilo. Přesto CME své ukrajinské akvizice v roce 2010 prodalo. Letos se čeká pomalé zotavování reklamního trhu, pokud ovšem nepřijde opětovný ekonomický propad, který by znamenal výrazné zhoršení hospodářských výsledků firmy.

ČEZ

51,50

Díky vysokým cenám, za něž společnost prodávala elektřinu na velkoobchodním trhu v první polovině roku 2009, se zisk zřejmě poprvé v historii vyšplhá nad 50 miliard korun, v meziročním srovnání tak vzroste více než o deset procent. Podle analytiků se nedá čekat, že by se v příštím roce podařilo firmě výkon překonat, protože prodejní ceny elektřiny jsou výrazně níže. V plánech ČEZ je mírně oslabit podíl výroby elektřiny na příjmech a posílit inkaso ze zahraničních akvizic.

ECM

-1,04

Developerská společnost se v roce 2009 potýkala především se zadlužením a nutností přeceňovat hodnotu majetku kvůli propadům cen nemovitostí. Výhledy na letošní rok jsou příznivější. ECM plánuje prodat některé z dokončených nemovitostí, což zřejmě sníží zadluženost společnosti. Firma ale bude muset i letos výrazně šetřit, a to i kvůli pomalejšímu dokončování developerských projektů a kvůli omezování financování ze strany bank.

Erste Bank

22,18

Přestože se bance podařilo během roku 2009 vyčistit bilanci od ztrátových položek, a vývoj jejího hospodaření tak ovlivňuje především objem poskytovaných nových úvěrů, největším problémem banky se stává nárůst nesplácených půjček. Erste v průběhu roku značně odepisovala nehmotný investiční majetek, jako byl odpis firemní hodnoty banky v Rumunsku. Vývoj akcií banky proto letos bude záviset na tom, zda se podaří udržet ekonomické oživení.

Komerční banka

10,84

Také Komerční banka, podobně jako většina konkurentů v regionu, se musí za rok 2009 vypořádat především s nárůstem nesplácených úvěrů. Hodnota rezerv k nespláceným úvěrům stoupla během roku 2009 téměř o 2,5 miliardy korun, přesto se bance podaří díky výrazným úsporám udržet pod kontrolou provozní náklady. Cenné papíry banky na pražské burze by mohla ovlivnit plánovaná emise akcií konkurenční ČSOB, neboť se předpokládá, že nová emise ČSOB výrazně záhýbe zájmem investorů o finanční tituly.

NWR

-1,68

Skvělé výsledky z roku 2008 těžařská firma zřejmě nezopakuje. Důvodem je propad poptávky po uhlí z ocelářského průmyslu a propad cen komodity na trzích. NWR se sice podařilo v roce 2009 prosadit program úspor, díky kterému je firma finančně stabilní, celkový hospodářský výsledek bude přesto záporný. Pro rok 2010 má být hospodaření ovlivněno cenovou politikou na trzích s uhlím. Prognózy také říkají, že díky oživení ocelářství ve střední Evropě a v Číně by mohly být výsledky roku 2010 lepší.

Orco

-5,58

Výsledky firmy odrážejí kromě nepříznivé situace na realitním trhu i problémy s velkým zadlužením. Orco sice za rok 2009 prodalo nemovitosti za 100 milionů eur, ale tíží jej nevyřešená restrukturalizace, kterou se nepodařilo dovést do úspěšného konce. Firma ale během roku 2009 výrazně šetřila. Závažným problémem pro Orco bylo v roce 2009 přeceňování realitního portfolia.

Pegas Nonwovens

0,47

Druhý největší výrobce netkaných textilií v Evropě čeká za loňský rok pokles provozního zisku do pěti procent proti roku 2008. Firmě se díky mechanismu přenesení cen vstupů do cen produkce daří držet dlouhodobou ziskovost. Kvůli pohybům v cenách komodit a problémům s odbytem z počátku roku 2009 se ale čeká provozní zisk nižší než v předchozím roce. Udržení prodejních cen výrobků bude pro firmu v nejbližší budoucnosti klíčové. Firmě se dařilo krotit i provozní náklady. V roce 2010 by firma chtěla spustit další výrobní linku.

KIT digital

-0,18

Nejnovější emise českého prémiového akciového trhu SPAD zatím na burze budí spíše rozpaky. A očekávané hospodářské výsledky KIT digital k lepšímu obrazu společnosti nepřispívají. Pokračování nepříznivého hospodaření firmy je způsobeno akvizicemi a rozšiřováním působnosti společnosti na světových trzích. Firmě se však zatím nedaří přetavit dravost v akvizicích do lepších čísel hospodaření.

Philip Morris ČR

2,10

Philip Morris ČR zaznamenal v roce 2009 nárůst objemu dodávek, velkou měrou ale k výsledku přispěla nízká srovnávací základna z roku 2008, způsobená předzásobením odběratelů před zvyšování u spotřební daně na cigarety v lednu 2008. Kvůli stabilitě hospodářských výsledků však investory spíše než čísla samotná bude zajímat výše dividendy, která v předchozím roce činila 560 korun na akci. Hospodaření firmy se v budoucnu bude potýkat s přechodem kuřáků k levnějším značkám cigaret.

Telefónica O2 Č. R.

11,28

I na hospodaření telekomunikačního operátora doléhá krize, byť v porovnání s ostatními odvětvími o něco méně významně. Telefónica O2 i v roce 2009 čelila úbytku pevných linek, a i když se jí stále daří zvyšovat počet zákazníků s mobilními telefony, výnosy v tomto segmentu nerostou adekvátním tempem. Důvodem je efektivnější využívání tarifů. Investory asi také nepotěší očekávaný pokles dividendy, která se nyní odhaduje na 40 až 45 korun na akcii proti předešlým 50 korunám na akcii.

Unipetrol

-0,62

Petrochemická společnost Unipetrol neměla dobrý rok. Kvůli vývoji ceny ropy, pohybu petrochemických marží a nižším prodejem se má hospodaření firmy proti roku 2008 propadnout do ztráty. A předpokládá se, že obtíže budou trvat i v roce 2010. Oživení ekonomiky by ale mohlo pomoci v nárůstu rafinerských marží i prodejů. Firmě tak zřejmě nepomůže ani prodej nevyčerpaných povolenek CO2 v hodnotě 300 milionů korun.

Vienna Insurance Group

9,03

Finančnímu domu se daří udržovat růst předepsaného pojistného v regionu střední a východní Evropy a konzervativním investičním portfoliem pojišťovny držet stabilitu hospodářských výsledků. VIG se chystá v letošním roce investovat 1,5 miliardy eur na posílení pozice v regionu. Akviziční plán se soustředí zejména na Polsko a Maďarsko.

Poznámka: Čísla prognózy vycházejí z takzvaného tržního konsenzu, který sestavuje agentura Bloomberg. Výsledky firem v položce čistý zisk nebo ztráta jsou přepočteny kurzem České národní banky k euru a dolaru z 16. února 2010.