Zlato zůstává daleko od historických maxim

Pokud se od včerejší závěrečné ceny drahého kovu odečte americká inflace vyjádřená indexem spotřebitelských cen, stojí unce zlata v cenách roku 1980 jen 480 dolarů.

Drahý kov by musel posílit až na závratných 2435 dolarů za unci, aby vyrovnal více než 30 let starý rekord. To představuje zhodnocení téměř o 81 procent oproti současné ceně – 1346 dolarů.

Zlato a stříbro roste kvůli tisku peněz

Investice v roce 2011 budou pod diktátem ceny zlata a ropy. Zvláště ceny drahých kovů se v poslední době dostávají na rekordy a zatím nic nesvědčí tomu, že by to v příštím roce mělo být jinak. Například Mezinárodní agentura pro energii (IEA) odhaduje, že kvůli růstu globální ekonomiky, který by mohl dosáhnout v příštím roce až čtyř procent, cena ropy výrazně poskočí ve druhé polovině roku 2011. Kromě očekávaného růstu ekonomiky pro růst cen ropy hovoří potíže na Blízkém východě, například Írán produkci omezuje. Slábnoucí dolar a kvantitativní uvolňování měny (nalévání peněz na trh) zase způsobují prudký nárůst cen zlata.

Zlato se včera vyšplhalo na další cenový rekord, když dosáhlo skoro 1350 dolarů za troyskou unci. Podobným vývojem jako zlato letos prochází stříbro, které vystoupalo na nejvyšší úroveň za posledních třicet let. Růstu cen zlata pomáhají dozvuky krize. „Vyšší kvantitativní uvolňování měny de facto znamená nižší úrokové sazby na trhu, což činí zlato mnohem atraktivnějším,“ řekl agentuře Bloomberg Bayram Dincer, analytik LGT Capital Management.

Na zlato působí klesající dolar. Americká měna oslabila na osmiměsíční minimum kvůli tomu, že vláda stále na trhu vykupuje hypoteční dluhopisy, a tím na něj lije peníze. Pokud se znehodnocuje měna, výnosy z dluhopisů přestávají být pro investory tak atraktivní, takže zlato jim konkuruje. Vláda takto vykoupila hypoteční dluhopisy za 1,25 bilionu dolarů, což se na růstu ceny zlata podle BoA Merrill Lynch podepsalo osmi procenty. Některé předpovědi – například známého investora Jima Rogerse – hovoří o tom, že cena zlata by v příštím desetiletí mohla vyrůst až ke dvěma tisícům dolarů za unci. Za pojistku před znehodnocováním měny považují investoři i ostatní drahé kovy jako stříbro či platina, i ty v poslední době výrazně rostou.

I když ne tak dramaticky jako kovy, i cena ropy roste. Nyní se ropa Brent obchoduje na trzích okolo 83 dolarů za barel, jen za poslední týden tak zdražila o 11 procent. „Odhadujeme cenu ropy pro rok 2011 na hodnotě až 86,8 dolaru za barel,“ řekl deníku E15 komoditní analytik Erste Bank Thomas Unger. Cena ropy bude podle něj tažena hlavně oživením, „šokové“ důvody pro růst nejsou. Saxo Bank má vyšší výhled. „Ropa může posílit až na 95 dolarů za barel,“ tipuje stratég Saxo Bank Ole Sloth Hansen.

zvětšit Vývoj ceny ropy Brent za poslední rok Autor: bloomberg, zavřít