České fondy mají v portfoliu značný podíl investic se zápornými výnosy | E15.cz

České fondy mají v portfoliu značný podíl investic se zápornými výnosy

České fondy mají v portfoliu značný podíl investic se zápornými výnosy
Peníze, koruny
• 
ZDROJ: Anna Vacková, E15

Jaroslav Bukovský

Krátkodobé dluhopisy končí u českých bank i přes záporný výnos přesahující jedno procento.

V portfoliích českých fondů se zabydlují investice se záporným výnosem. Jen za letošek fondoví manažeři domácích bank nalili miliardy korun do dluhopisů české vlády nesoucích ztrátu i více než jedno procento. Investiční strategie fondů ušitá na míru vyšším úrokovým sazbám v ekonomice se nyní obrací proti správcům jejich majetku. Aby dostáli své investiční strategii, kterou jim musela schválit centrální banka, ztrátovým papírům se nevyhnou.

Takřka čtvrtinu osmimiliardového investičního fondu Sporoinvest České spořitelny tak například tvoří krátkodobý dluh české vlády, na kterém investor ročně ztrácí až půl procenta. Takzvané pokladniční poukázky za desítky milionů korun, které jsou spojeny se ztrátou až 1,25 procenta ročně, má ve svém portfoliu i fond Peněžní trh Investiční společnosti Komerční banky. Obdobné papíry v objemu dvou set milionů korun s roční ztrátou čtyř desetin procenta zase v červenci našly cíl v bance UniCredit.

Francie se zbaví podílů v některých firmách, privatizace zemi přinese až deset miliard eur

„V současném prostředí jsme vzhledem k charakteru fondu nuceni akceptovat podmínky trhu a investujeme i do instrumentů se záporným výnosem. Pro fondy peněžního trhu jsou výhodou obecně vysoká likvidita prostředků a nízké riziko investic,“ uvádí portfolio manažerka fondu Investiční společnosti Komerční banky Peněžní trh Markéta Jelínková. Šestisetmilionová dubnová investice fondu Sporoinvest do krátkodobého dluhopisu české vlády splatného tento pátek tak například vyjde na necelý milion korun. Spořitelna svou investiční strategii ve fondu odmítla komentovat.

„Je to nutné zlo z titulu dodržování investičních limitů,“ vysvětluje portfolio manažer Consequ Ondřej Matuška. „Pokud musí mít fond určitý podíl peněz investovaných jen v českých vládních cenných papírech a zároveň musí plnit další podmínky, jako je třeba maximální splatnost dluhopisů, tak jej mandát tlačí investovat do krátkodobých českých cenných papírů, a nemá tedy kam utéci ke kladným sazbám,“ uvádí analytik BH Securities Martin Vlček.

Akcie, měny & názory Petra Zahradníka: Nové principy eurofondů

Část bank rovněž dává přednost investicím do krátkodobého českého dluhu před delšími splatnostmi. „Dlouhodobější státní dluhopisy sice nabízejí nízký kladný úrok, zato hrozí reálné riziko pozdějšího výraznějšího znehodnocení,“ míní Matuška. Investice spojené se zápornými sazbami se alespoň prozatím týkají relativně úzkého okruhu fondů, které kvůli limitům nemohou investovat do jiných instrumentů. Fondy, které nejsou na investicích tolik omezeny, se těmto dluhopisům přirozeně vyhýbají.

FondyFondyAutor: E15

Pozn.: V případě České spořitelny jde o investice fondu Sporoinvest, 31 miliónů korun má ve fondu KB Peněžní trh Investiční a kapitálová společnost Komerční banky. 

 
Newsletter
Využijte služby
zasílání zpráv do vaší
e-mailové schránky!