Fondům v lednu pomohla dobrá kondice pražské burzy

Americké akcie se v lednu propadly o něco více než tři procenta, více ztrácel jen technologický Nasdaq (přes pět procent). Rozvinutá Evropa dopadla o něco hůře, index Euro Stoxx 50 oslabil více než o šest procent. Ovšem zdaleka nejhůře dopadly trhy daleko na východě, čínské akcie oslabily téměř o devět procent.

Podstatně lépe dopadly středoevropské akcie a podobně zaměřené akciové fondy. Premiantem byla tentokráte pražská burza, která se po několikaměsíční stagnaci probudila v novém roce v dobré kondici a posílila o slušných 5,3 procenta. K ní se přidala burza maďarská s růstem 2,8 procenta. Polská a rakouská burza byly jen mírně v záporu.

Mezi komoditami pokračovalo druhým měsícem ve své korekci zlato, které se po krátkodobém vzepětí z počátku roku na konci ledna prodávalo opět výrazněji pod 1100 dolarů za troyskou unci. Ještě větší pokles potkal ropu, která končila obchodování v lednu těsně nad sedmdesáti dolary za barel, když její cena klesla více než o osm procent.

Jak těchto skutečností využili manažeři českých fondů? Jak pracovali se svěřeným majetkem na počátku roku 2010, drželi se stále optimistického scénáře, nebo realizovali zisky? Co prozradili ve svých pravidelných komentářích?

Jak fondy hospodařily a investovaly v lednu

Conseq akciový fond

Především díky silnému růstu českého akciového trhu si fond polepšil o 1,7 procenta. Jeho benchmark si připsal o něco více, a to dvě procenta. Mírně slabší výkonnost portfolia vůči benchmarku byla způsobena zejména poklesem cen akcií nadvážené polské ING Bank Slaski a na druhé straně dobrou výkonností podváženého ČEZ. K nejvýznamnějším investicím patřily nákupy akcií Telefóniky O2 ČR a naopak prodeje akcií Magyar Telekomu. Manažer fondu stále preferuje optimistický scénář, když se opět rozhodl téměř plně zainvestovat. Podíl hotovosti se nepatrně zvýšil na 2,1 procenta majetku fondu. Počet titulů v portfoliu (51) zůstal zachován, majetek porostl o slušných sto milionů korun, a přesáhl tak hranici miliardy korun.

Raiffeisen Český akciový fond

Fond se dle benchmarku více zaměřuje na české akcie. Hodnota podílového listu tak za leden vyrostla o 4,0 procenta, zatímco hodnota burzovního indexu PX vzrostla o 5,3 procenta. Protože v rámci regionu v uplynulém měsíci zaznamenaly nejvyšší cenový vzestup akcie obchodované v Praze, výkonnost fondu za tento měsíc zaostala za zhodnocením indexu PX. Fond na základě očekávaného atraktivního dividendového výnosu navyšoval pozice v telekomunikačním sektoru, kde zvýšil podíl akcií společností Telefónica O2 ČR a Telekomunikacja Polska, a dále do portfolia fondu zařadil akcie Magyar Telekomu. Fond udržuje optimistický výhled na vývoj trhů pro první čtvrtletí, a proto jeho portfolio zůstává zainvestované okolo 97 procent.

Zlatý fond ČP Invest

V lednu ztratil téměř 5,6 procenta na své výkonnosti. Na vině byl souběh několika negativních jevů, které se projevily na padajících cenách surovin a jejich těžařů. Zlato ztratilo 1,5 procenta, stříbro 4,4 procenta a komoditní CRB index 6,3 procenta s tím, jak propadly ceny obilovin a ropy. Nejvíce zasaženy touto kombinací však byly zlaté firmy, jež ztratily třináct procent. Operace na majetku fondu byly v lednu minimální, posilující dolar zvýšil zainvestovanost až nad 93 %.

IKS akciový PLUS

Fond těžil především z výkonnosti českého akciového trhu. České akcie tvoří zhruba třetinu portfolia, téměř šestnáctiprocentní je podíl akcií Telefóniky O2, které slušně rostly a měly rozhodující podíl na lednovém výnosu fondu 3,18 procenta. Výkonnost polských a maďarských akcií v portfoliu negativně ovlivnilo mírné posílení české koruny proti zlotému a forintu.

Sporotrend

Fond pod správou ISČS si připsal téměř čtyřprocentní výnos. V lednu byly do portfolia nakupovány akcie bank (zejména řeckých a kyperských), naproti tomu fond prodával tituly z oboru zpracování ropy, materiálu a chemie. Dále tak narostla váha finančního sektoru. Celkově se mírně snížil podíl ruských akcií ve prospěch titulů s expozicí na země východní Evropy (řazených do kategorie „ostatní“). Majetek největšího českého akciového fondu v prosinci vzrostl více než o 130 milionů korun a blíží se šesti miliardám.

TOP STOCKS

Na klesajícím americkém trhu tentokrát ztratil něco přes jedno procento. Odteklo z něj 2,4 milionu korun. Ke konci měsíce byl objem prostředků ve fondu 551,3 milionu korun. V tomto měsíci nedošlo k žádné významnější změně ve struktuře portfolia. Pioneer – dynamický Jeho hodnota v lednu poklesla o 2,9 procenta. V akciové části portfolia oslabovaly zejména bankovní tituly, které byly nejvíce zasaženy kreditními problémy jihoevropských zemí eurozóny, nepříznivě se projevila také absence akcií společnosti Nokia, která jako jedna z mála firem dokázala trh příznivě překvapit a její akcie reagovaly strmým růstem. V dluhopisové části byly tahouny horší relativní výkonnosti dluhopisy se střední a dlouhou dobou do splatnosti. Celkově fond ztratil oproti kompozitnímu benchmarku jen 0,09 procenta.

Pioneer – akciový

Jeho hodnota poklesla téměř o čtyři procenta (-3,99 procenta), takže mírně korigoval výrazné zisky roku 2009. Fond celkově zaostal za benchmarkem o 0,37 procenta.

Fond Conseq dluhopisový

Korigoval předchozí silný růst a ztratil na výkonnosti 0,9 procenta. Výsledek byl však opět lepší než v případě srovnávacího indexu (-1,4 procenta). Za kladnou relativní výkonností stál příznivý výsledek polských a méně též maďarských vládních dluhopisů a v neposlední řadě i zisky firemních obligací v portfoliu fondu. V opačném směru naopak působil segment českých státních dluhopisů. Ceny dlouhodobých obligací, ve kterých fond i přes snížení pozice zůstával nadvážený proti indexu, totiž výrazně korigovaly růst z konce minulého roku. Majetek fondu se v lednu zvýšil o necelých třicet milionů korun, počet titulů se zvýšil o jeden na 31.

OPF korporátních dluhopisů ČP Investu

Fond rostl i v lednu, a to o 1,8 procenta vlivem naběhlého úroku a snížení rizikových prémií některých dluhopisů. Průměrný čistý výnos do splatnosti portfolia dluhopisů po odečtení nákladů fondu činí přibližně 4,2 procenta při průměrné době do splatnosti tři roky a průměrné duraci 2,15 roku.

Autor je ředitelem oddělení e-commerce Broker Consulting, iFondy.cz