Ruské akcie zbrzdily výnosy fondů

Akciové trhy ve světě přivítaly léto smíšeně, červen byl na většině trhů provázen stagnací a vybíráním zisků. Výjimkou zůstaly tentokráte asijské trhy, kdy Japonsko zastoupené indexem Nikkei předvedlo opět slušný růst - po předchozích 7,9 procenta tentokrát přidalo 4,6 procenta. Světovým premiantem byla ovšem jednoznačně Čína, která měřeno indexem Shanghai Composite přidala dokonce dvojciferných 12,4 procenta.

Ceny akcií v USA se v průměru v červnu téměř nezměnily, když poněkud více se dařilo technologickým akciím (Nasdaq +3,4 procenta). Evropa mírně ztrácela, proti proudu šly zejména nejmladší země v EU, včetně České republiky, která vyrostla o 3,9 procenta. Pražskou burzu táhl v červnu do kladných hodnot především bankovní tandem Erste Bank (+11,6 procenta) a Komerční banka (+7,6 procenta). ČEZ mírně ztrácel.

Z komodit si polepšila opět ropa, i když ne tak výrazně jako v květnu (+5,8 procenta), naopak cena zlata se mírně propadla (-5,4 procenta). Jak situace využili manažeři českých fondů. Kupovali nebo prodávali? Co prozradili ve svých pravidelných komentářích?

Jak fondy hospodařily a investovaly v červnu

Conseq akciový fond

Fond se po měsíční pauze vrátil k nákupu polských akcií a pokračoval i v nákupech na pražské burze. Středem pozornosti fondu byly tentokráte především defenzivní telekomunikační akcie obou zemí, jak Telefónica O2, tak TP SA. Naopak snižoval podíly v dle něj aktuálně rizikových odvětvích chemie a petrochemie (částečné prodeje Unipetrolu a MOL) a odprodeje se dočkala také část podílu v těžařské NWR. Nákupy převažovaly nad prodeji, podíl hotovosti klesl z 2,3 procenta majetku na 0,7 procenta a zůstává tak plně zainvestován. Fond si připsal za červen 2,2 procenta měsíčního výnosu a zůstal tentokráte po několika měsících za svým benchmarkem (+2,3 procenta). Fond těžil především z růstu bankovních a farmaceutických titulů.

IKS Akciový PLUS

Jako na ruské ruletě si musel v uplynulých dvou měsících připadat fond IKS Akciový PLUS. Zatímco v květnu byla skupina ruských komoditních akcií v čele s Gazpromem a Lukoilem největším tahounem, nyní se stala po výrazných propadech ruského trhu spíše největší brzdou fondu, když jen samotný Lukoil ztratil za měsíc 16 procent. Fond se ale přesto může pyšnit kladným výkonem 1,69 procenta a to opět díky pomoci největšího evropského producenta mědi, polského KGHM (+16 procent), který je třetí největší pozicí ve fondu.

Pioneer akciový fond

Pioneer akciový fond si po několika týdnech poměrně aktivní správy dopřál v červnu trochu letního oddechu a v portfoliu provedl pouze nepatrné změny, které byly započaty již v květnu - spočívající v úplném vyprodání akcií Schering-Plough a v navýšení podílu u jiných farmaceutických akcií, konkrétně Pfizer. Nově byly zařazeny akcie francouzské mediální skupiny Vivendi. Fond ztratil 1,46 a to kvůli slabší výkonnosti titulů z oblasti energie a materiálů.

Fond globálních značek ČP Invest

Ani široce diverzifikovaný Fond globálních značek ČP Investu ve svém komentáři za červen neuvádí žádné významné změny v portfoliu. Celkový podíl akcií vzrostl na úroveň 88 procent a výkonnost za červen dosáhla kladných 0,32 procenta.

Zlatý fond ČP Invest

Zlatý fond ČP Investu využil korekci v mnohdy překoupených komoditách k investicím do zlata, stříbra, platiny a vybraných těžařských titulů. Zainvestovanost po předcházejících meziměsíčních poklesech opět vzrostla k úrovni 87 procent a v případě dalších korekcí fond plánuje zvýšit hodnotu až na 90 procent majetku. Fond po předcházejících rally tentokráte v souladu s korekcí prodělal 6,45 procenta.

Sporotrend

Sporotrend pokračoval první červnové dny ve strmém růstu, aby se ve druhé polovině měsíce v souladu s propadem ruského akciového trhu vrátil na hodnoty z počátku měsíce a ten zakončil mírným minusem (-0,68 procenta). Fond nakupoval akcie ze sektorů ropy a plynu, jakož i chemie, což bylo pokryto prodeji titulů z odvětví materiálů a finančních služeb. Úplně byla uzavřena investice do Bank of Cyprus, namísto toho byla vytvořena expozice na pobaltské země. Fond podržely především největší tituly ze střední Evropy (Erste Bank), zatímco propadákem byly tentokrát kazašské akcie (Kazakhgold).

Top Stocks

Opětovnou zvláštní pozornost mezi akciovými fondy si zaslouží TOP STOCKS pod správou ISČS. Je to fond s výrazně koncentrovaným portfoliem v současnosti 25 investičních nápadů, z nichž prim hraje bezesporu farmaceutické ,,portfolio poručíka Dana“. Manažer Ján Hájek dosáhl s víceméně americkým portfoliem i v červnu v období stagnace slušného výsledku (+3,15 procenta) a fond tak za první pololetí dosáhl téměř padesátiprocentního zhodnocení. V portfoliu došlo pouze k jedné významné změně, byly prodány akcie Penwest Pharmaceuticals z důvodu významné změny podnikatelské strategie této společnosti.

Globalstocks FF

Akciové fondy fondů zastupuje v přehledu Globalstocks FF, taktéž spravovaný ISČS. Fond zaznamenal po předchozích růstech ztrátu 3,5 procenta a v pravidelném měsíčním reportu uvedl, že v červnu přikoupil do portfolia japonský index, snížil opětovně podíl ve Sporotrendu a pět procent majetku držel v hotovosti.

IKS balancovaný dynamický

Mezi smíšenými fondy nepatrně (-0,24 procenta) ztratil IKS balancovaný dynamický, kterému do kladných vod nepomohl ani příznivý vývoj na pražské burze a další růst polských akcií KGHM. Do ztráty ho zatáhly především ruské akcie a také slabší výkonnost dluhopisové složky. Fond prováděl v portfoliu pouze kosmetické změny.

Pioneer dynamický

Pioneer dynamický po několika měsících beze změn v červnu dokonale přeskupil své akciové portfolio. Přibližně v polovině měsíce provedl jeho zdefenzivnění, a to jak v rámci sektoru (energie, průmysl, finance, telekomunikace, maloobchodní řetězce, výrobci automobilů), tak napříč sektory. Nově byly nakupovány mimo jiné akcie Anheuser-Busch, naopak vyprodány byly akcie Ryanair a Lafarge. Výkonnost fondu byla v měsíčním vyjádření (-1,42 procenta) o něco nižší než benchmark (-1,32 procenta).

Pioneer růstový

Pioneer růstový zůstal na jiné straně barikády a neprováděl v akciovém portfoliu žádné změny, zřejmě už v souvislosti s chystaným sloučením s obligačním fondem. V portfoliu je tak akciová složka zastoupena pouze z necelé čtvrtiny, což fondu pomohlo pouze k nepatrné měsíční ztrátě (-0,41 procenta) oproti benchmarku (-0,80 procenta).

Fond Conseq dluhopisový

Manažeři dluhopisových fondů se podobně jako v květnu i v červnu chovali ke svým portfoliím zdrženlivě. Fond Conseq dluhopisový ve své měsíční zprávě uvádí, že ke kladné výkonnosti +0,13 procenta, která překonala i benchmark (-0,14 procenta) přispělo především posilování forintu, což prospělo segmentu maďarských dluhopisů, zatímco české dluhopisy nic závratného nepředvedly. Potenciál naopak spatřuje v polských dluhopisech, protože dle názorů manažerů fondu je polský zlotý jednou z nejvíce podhodnocených světových měn. Významné změny se portfolio fondu nedočkalo.

OPF korporátních dluhopisů ČP Invest

Nakonec jsme si nechali zprávu o skokanu roku. Stále úspěšné časy zažívá fond OPF korporátních dluhopisů ČP Investu. Fond roste osmý měsíc v řadě, krize je zapomenuta, v červnu přidal dalších 2,93 procenta. Byly opět investovány pouze nové prostředky podílníků, především pak do pozic ve stávajících dluhopisech. Z nich je více než polovina ruská.