České banky čeká dlouhodobý růst

„Makroekonomické a finanční trhy napříč regionem se výrazně liší, a pravděpodobně to tak zůstane i ve střednědobém horizontu,“ uvádí analytik Goldman Sachs Frederik Thomasen. „Region přináší příležitosti, je třeba ale být selektivní,“ dodal.

Z dlouhodobého hlediska vidí Goldman největší růstové příležitosti na českém, slovenském a slovinském trhu. Naopak srbská, lotyšská a ukrajinská scéna je vnímána jako nejméně atraktivní. Ve střednědobém horizontu podle Goldman Sachs nejvíce příležitostí nabízí Polsko a nejméně opět pobaltský region. Polsko jako jediná ekonomika EU loni vykázala růst, a to 1,7 procenta. Ve čtvrtém kvartále zrychlila na 3,1 procenta. Lotyšská ekonomika se ve čtvrtém kvartále naopak propadla o dramatických 17,7 procenta, míra nezaměstnanosti v zemi dosahuje dvacet procent.

Goldman udělil nákupní doporučení akciím Erste Group, UniCredit, KBC a Société Générale, které mají v regionu silnou pozici a například v Česku vlastní největší banky. Goldman naopak snížil doporučení na akcie švédským Swedbank a SEB, které mají velké expozice v pobaltských zemích. „Názor, že ‚emerging Europe‘ je jeden monolitický celek, již neobstojí, a to jak geograficky, tak ekonomicky,“ dodal Thomasen. Rozdílné makroekonomické prostředí jednotlivých zemí regionu se odráží například v míře nesplácených půjček. Zatímco ve Slovinsku je jich pouze 3,5 procenta z celkového objemu půjček, na Ukrajině se nesplácí 38 procent všech poskytnutých půjček.