Středoevropské země si půjčují, dokud je čas | E15.cz

Středoevropské země si půjčují, dokud je čas

Středoevropské země si půjčují, dokud je čas
14. ledna 2014 • 07:51
Zadlužování středoevropských zemí začíná připomínat závod s časem. V předvečer dalšího utažení měnové politiky americké centrální banky (Fed) vlády urychlují své půjčky.

Záměrem vlád je získat peníze co nejdříve, a tedy co nejlevněji. Obrat kurzu Fedu totiž může letos financování celé řadě zemí značně prodražit. V prvních dnech nového roku si už tak stihly dojít pro peníze za věřiteli Polsko i Slovensko. K obdobnému kroku se chystá i Rumunsko a Slovinsko.

„Zmíněné země kromě Slovenska čelí delší dobu rizikům vyšších nákladů na státní dluh. Případný návrat turbulencí na kapitálovém trhu by u těchto zemí vedl k opětovnému růstu úroků na neudržitelé hodnoty,“ uvádí Vojtěch Benda z BH Securities. Prst na spoušti mají bankéři Fedu. „Redukce tempa nákupu cenných papírů americkou centrální bankou je pro letošek považována za nejvýznamnější faktor ovlivňující vývoj výnosů ze státních dluhopisů,“ uvádí Juraj Kotian z Erste Group.

Relativní klid zbraní na dluhopisových trzích a úspěšné emise zemí na periferii Evropy, v nichž leckdo vidí konec dluhové krize, nabízejí vládám příslib levných peněz. Polsko tak letos na trzích získalo již dvě miliardy eur a Slovensko 1,5 miliardy. „Dluhová mapa Evropy prošla v posledních třech letech hlubokými změnami. Investoři nyní dávají středoevropské bondy naroveň Francii či Belgii,“ uvádí Franz Hochstrasser z Erste Group, která letos řídila slovenskou emisi.

Česko tolik spěchat nemusí. Vláda totiž nachází vděčnou poptávku po svém dluhu u domácích bank, které chronicky disponují přebytkem kapitálu. „Zpřísňování měnové politiky Fedu se v Česku na růstu výnosů dluhopisů projeví mírněji než v ostatních zemích střední a východní Evropy, ceny dluhopisů jsou určovány prakticky jen domácími bankami,“ uvádí Petr Sklenář z J&T Banky.

Přesto experti očekávají, že se výnosy z domácího dluhu zvýší. „V případě desetiletých dluhopisů výnosy vzrostou až o čtyři desetiny procenta,“ dodává Sklenář. Na konci roku by tak výnos desetiletého dluhopisu české vlády atakoval tříprocentní hranici.

Letošní emise v regionu
Polsko vydalo 8. ledna letošního roku eurobondy v objemu dvou miliard eur se splatností deseti let a výnosem 3,032 procenta. Varšava se na trh dluhopisů hodlá v lednu ještě vrátit. Do konce měsíce má v úmyslu získat zdroje na polovinu letošních finančních potřeb země. Slovensko vydalo 9. ledna eurobondy v objemu 1,5 miliardy eur se splatností patnácti let. Vládě v Bratislavě tak patří primát za vydání dluhopisů s nejdelší dobou splatnosti ve střední Evropě od roku 2011.

 

businessinfo.cz

  • Česká firma vyvinula unikátní metodu pomáhající rozkládat plasty, uplatnění najde v Číně
  • Na solárním boomu v Česku vyrostlo množství firem. Teď hledají příležitost v zahraničí
  • Chile: Exportéry láká trh s otevřenou náručí
  • Neplatičů DPH v registru přibývá geometrickou řadou