Návrat inflace vyděsil investory | E15.cz

Návrat inflace vyděsil investory

Návrat inflace vyděsil investory
Ilustrační foto
• 
ZDROJ: Profimedia

Vladan Gallistl

Centrální bankéři pumpují roky miliardy dolarů do ekonomik, aby dosáhli růstu cen v obchodech. Nyní se jejich přání začíná plnit, což investory viditelně znervóznilo.

Zatímco se trhy pomalu vzpamatovávají z poklesu v minulém týdnu, experti analyzují jeho hlavní příčiny, které připravily americké akcie o 5,2 procenta hodnoty. Jde o největší propad od ledna 2016. Dolů ale letěla rovněž cena dluhopisů. „Spouštěčem byl růst mezd v USA, který byl téměř tříprocentní,“ upozorňuje Aleš Prandstetter, šéf analýz ČSOB Asset Management. Šlo podle něj o největší nárůst od roku 2009.

Investoři se proto začali obávat, že růst mezd se přelije do růstu cen v obchodech, na což zareaguje americká centrální banka Fed rychlejším růstem úrokových sazeb. K dobrým číslům o mzdách se přidaly rovněž údaje z trhu práce USA, kde v lednu vzniklo 200 tisíc nových pracovních míst, což bylo více, než se čekalo.

Tamní nezaměstnanost pak zůstává na sedmnáctiletém minimu. Vyšších úroků se přitom obávají investoři do dluhopisů, akcií, ale rovněž realit. Na finančních trzích byl ovšem vidět okamžitý efekt, když nejprve vyletěly výnosy dluhopisů a spadly naopak jejich ceny.

Výnosy se totiž pohybují opačným směrem než cena dluhopisů. Jejich růst v minulých dnech tak znamená, že cena bondů naopak klesla. Následně zareagovaly akcie na celém světě. Propady burz jsou totiž podle šéfa investičních strategií Stifel Nicolaus & Co Barryho Bannistera výsledkem toho, že investoři přecenili rizika vyšších dluhopisových výnosů a inflace. Podobná reakce nebyla v posledních devíti letech obvyklá, což způsobilo, že ocenění amerických firem dosáhlo nejvyšší úrovně od technologické bubliny na přelomu tisíciletí. „Šlo o rychlé přizpůsobení trhu na změnu inflačních očekávání,“ dodává Prandstetter.

Evropské burzy zažily černý týden, akcie se propadly nejvíce za poslední dva roky

Strach z inflace ale není jedinou novinkou na burzách. Mění se i další „pravda“ z minulých let. Oproti předkrizové době bylo v posledních letech evidentní, že se centrální bankéři vměšovali do vývoje trhů daleko razantněji. V posledních letech totiž při jakémkoli zakolísání burz přispěchali okamžitě na pomoc, což jen finančníky utvrdilo, že centrální banka je jejich nejlepším přítelem.

Ohodnocení rizika se proto odsunulo v honbě za výnosem na vedlejší kolej. S přehříváním celé řady ekonomik, a zejména té americké si už investoři nejsou jistí, že je centrální bankéři budou opět zachraňovat. Výsledkem byl propad burz na celém světě, který připravil investory o téměř pět bilionů dolarů.

Zdražení peněz v ekonomikách by přitom nyní podle expertů nepříznivě dopadla na dluhopisy i akcie. Pokud vyšší inflace způsobí růst výnosů z dluhopisů, potom najít „bezpečný přístav“ pro investice mimo hotovost bude čím dál složitější, uvedl pro agenturu Bloomberg Pierre-Henri Flamand, investiční ředitel Man Group.

Světem v posledních měsících hýbou také kryptoměny. Vše o nich najdete zde >>>

Kurz bitcoinu sledujte na aktuálním grafu >>>

Jak na bitcoin? Přehled základních informací o nejrozšířenější digitální měně čtěte tady >>>

 
Newsletter
Využijte služby
zasílání zpráv do vaší
e-mailové schránky!