NWR rozjede těžbu v polském Debiensku. První uhlí chce už v roce 2017

„Start projektu odráží naše přesvědčení o kvalitě tohoto aktiva a dlouhodobé síle trhů s koksovatelným uhlím,“ uvedl předseda představenstva NWR Mike Salamon.

Podle studie firmy jsou v Debiensku zásoby převážně koksovatelného uhlí ve výši 190 milionů tun, NWR očekává průměrnou roční produkci ve výši dvou milionů tun. Plného výkonu těžby by měla společnost v Debiensku dosáhnout krátce po roce 2017, kdy zde vytěží první uhlí. Od roku 2018 by tak měla vzrůst roční produkce koksovatelného uhlí společnosti zhruba o 30 procent.

„Pozitivem tohoto vývoje je to, že koksovatelné uhlí přináší v průměru vyšší ziskové marže, cenou za to je vyšší volatilita zisků související s tím, jak kolísají ceny koksovatelného uhlí na trhu více než je tomu u energetického uhlí,“ řekl Marek Hatlapatka, analytik společnosti Cyrrus.

Dnes NWR vytěží zhruba 11 milionů tun uhlí s rovnoměrným podílem koksovatelného a energetického uhlí.

Čtěte také: NWR finišuje stěhování do Velké Británie

Čekání na dodatek

NWR navíc v roce 2010 požádala o dodatek k těžební licenci, který by ji opravňoval k těžbě dalších uhelných slojí v lokalitě Debiensko. Schválení tohoto dodatku se očekává do poloviny roku 2012 po dokončení posouzení dopadů na životní prostředí.

„Předpokládám, že firmě bude schválen i dodatek k těžbě v nižších hloubkách, i když vyjednávání s lokálními autoritami v Polsku není podle mých informací úplně hladké a jednoduché,“ dodává Hatlapatka.

Základní parametry projektu

Cílové ceny porostou

„Potvrzení projektu Debiensko hodnotíme pozitivně. Na základě zveřejněných informací odhadujeme hodnotu projektu na 60 korun na akcii. Projekt by měl přinést po roce 2017 zhruba 100 milionů eur čistého cash-flow. V naší valuaci jsme s projektem již počítali, dvanáctiměsíční cílovou cenu tak neměníme a ponecháváme ji na úrovni 330 korun na akcii,“ uvedl Tomáš Sýkora, analytik Patria Finance. Očekává však postupné zvyšování cílových cen u těch analytiků, kteří projekt Debiensko dosud neměli zahrnutý v základní valuaci.

Krátkodobá rizika pro akcie NWR zůstávají podle Sýkory v polském IPO tamního konkurenta JSW, které by se mělo začít obchodovat na burze ve Varšavě od 6. července a také v záměru majoritního vlastníka dodat na trh likviditu a prodat až 16 milionů akcií. „S prodejem akcií společnost BXR Mining pravděpodobně začala již v pátek, když byla očekávána poptávka ze strany pasivních fondů po zařazení společnosti do FTSE indexů, uvedl Sýkora.

NWR dohledem nad projektem, který chce financovat kombinací cash flow ze stávajících činností a dluhu, pověřila provozního řeitele Jána Fabiána. O některých technických záležitostech projektu bude vedení NWR jednat 24. června.

Vývoj akcií NWR online sledute ZDE