Developer ECM čeká na verdikt věřitelů

Minulý týden společnost navíc přišla o jeden ze svých klíčových projektů v ruské Rjazani. Ten plně převzala firma PSJ New z PPF ECM Holdingu, která v projektu do té doby držela zhruba pětinový podíl. PSJ se přitom netají tím, že hlavním důvodem akvizice bylo ochránit svoji investici ve chvíli, kdy se ECM REI ocitla na pokraji krachu.

„Netroufám si předpovídat, jak zítřejší hlasování v Londýně dopadne. Už v květnu mě trochu překvapilo, že držitelé dluhopisů slyšeli na ujišťování developera, že dokáže zajistit úvěry na miliardové projekty,“ říká analytik Komerční banky Miroslav Adamkovič.

Pokud by se teď držitelé dluhopisů dožadovali splacení, ECM by muselo vyhlásit bankrot, po němž by následovalo jednání u lucemburského soudu a rozprodej majetku konkurzním správcem. A to je důvod, proč mohou věřitelé i tentokrát raději dát na sliby zadlužené firmy. „Nemají moc možností k manévrování. Pokud by se měly projekty ECM prodávat, příjmy by nestačily ke splacení dluhopisů,“ upozorňuje analytik České spořitelny Petr Bártek.

Cestou k většímu objemu peněz by mohl být prodej druhého klíčového projektu ECM v zahraničí, kterým jsou loni dokončené nákupní centrum ECMall a kancelářská budova Metropolis Tower v Pekingu. Tam má ECM 49procentní podíl. Zpeněžit by se podle Adamkoviče dala také dceřiná firma ECM Facility.

Mnohem vzdálenější realitě jsou plány developera, že nejdříve postaví chystané projekty na Pankrácké pláni a ze zisků pak splatí své závazky. Problémem není jen současná opatrnost bank půjčovat na riskantní projekty, ale také převis nabízených projektů i v tak developersky atraktivní oblasti, jakou je pražská Pankrác. ECM je v horší pozici, než byla loni společnost Orco, když žádala o ochranu před věřiteli. „V jejím případě bylo výhodou, že nejde o čistě developerskou firmu. Orco argumentovalo před pařížským soudem tím, že má portfolio nájemních nemovitostí, které mu pomůže přežít,“ dodal Adamkovič.