České fondy se zbavují eur, bojí se posílení koruny | E15.cz

České fondy se zbavují eur, bojí se posílení koruny

České fondy se zbavují eur, bojí se posílení koruny
1. listopadu 2016 • 07:16

Kvapem se bližící termín ukončení devizových intervencí České národní banky nutí velké investory spoléhat se více než obvykle na tuzemský trh.

Tuzemské podílové fondy hodlají během následujících měsíců postupně přesměrovat část svých investic ze zahraničí do Česka.
Reagují tak na riziko v budoucnu silnější české měny, které by jejich přespolní investice znehodnotilo.

Uvolněné peníze plánují fondy zaparkovat do konzervativních investic na domácím trhu. Podle ekonomů může být hrozbou pro klienty fondů slabší profit, škála atraktivních investic je údajně v Česku oproti zahraničí o poznání užší.

„Dočasně v našich portfoliích omezíme podíl cizoměnových investic a investujeme do českých vládních dluhopisů. Vedou nás k tomu očekávané změny měnové politiky ČNB a spekulativní pozice zahraničních investorů sázejících na budoucí posílení koruny,“ vysvětluje Pavel Hoffman z vedení Investiční kapitálové společnosti Komerční banky.

Guvernér Rusnok: Bitcoin není měna. Není nikdo, kdo by se za ni postavil

„V cizích měnách máme až čtvrtinu majetku dluhopisových fondů. U každé z těchto pozic aktuálně revidujeme její výhodnost oproti investicím na domácím trhu,“ dodává portfolio manažer Raiffeisen investiční společnosti Martin Zezula.

Fondy žene na český trh blížící se termín ukončení devizových intervencí, které ČNB avizuje na polovinu příštího roku, a rostoucí náklady na zajištění klientských portfolií proti následnému posílení koruny. „Omezení investic domácích investorů v cizích měnách je pochopitelné, fondy nechtějí realizovat kurzové ztráty a při srovnání aktuálního a očekávaného kurzu koruny je jasné, že případné zajištění je nezachrání,“ soudí hlavní ekonom Deloitte David Marek.

Rovnovážný kurz české měny je podle Marka kolem 24 korun za euro, skokové posílení měny na tuto úroveň by oproti dnešku znehodnotilo zahraniční investice fondů o jedenáct procent.  „Problém je, čím zahraniční investice v Česku nahradit tak, aby nedošlo k poklesu výnosnosti fondů,“ říká analytik Cyrrusu Tomáš Menčík.

Investoři skupují firmy nejagresivněji od krize kvůli blížícímu se konci intervencí

Krátkodobé státní dluhopisy nesou podle něho  záporný výnos do šesti let splatnosti a bondů je navíc na trhu nedostatek. „Uvolněné peníze by tak mohly zamířit i na pražskou burzu,“ dodává analytik Menčík.

 
Newsletter
Využijte služby
zasílání zpráv do vaší
e-mailové schránky!