Až nastane doba pro další krizové balíčky

V pondělí navíc oznámila i Citigroup svůj plán, jak splatit svůj 20miliardový dluh. Podle pesimistického scénáře se jednoho dne jedna nebo více bank z klubu „příliš důležité na to, aby zkrachovaly“, ocitne znovu v nouzi. Tady je několik věcí, které bychom měli mít na paměti, až přijde TARP2.

Za prvé: prioritní akcie jsou dluhem, nikoliv vlastním majetkem firmy. Když vloni začalo americké ministerstvo financí nalévat peníze do bank, kupovalo prioritní akcie. Byl to majetek v substanci, reálně šlo však o dluh. Některé banky, které čerpaly z TARP, vyšly z krize silnější. Citigroup získala z pondělního prodeje svých akcií 20,5 miliardy dolarů, obdobně i Wells Fargo.

Ale opakuji: to, že banky čerpaly z TARP, nemusí znamenat, že je jejich kapitál silný. Například Citigroup ukončila třetí čtvrtletí s vlastním kapitálem 140,5 miliardy dolarů. Celkem 40,6 miliardy však tvoří nehmotná aktiva jako pozůstatek minulých zběsilých akvizicí. Další aktiva ve výši 38 miliard existují jen díky odloženým daním a dobrodiní Ústřední daňové správy.

Za další. Vládní pomoc může být i jakousi propustkou z vězení. Když si vláda koupí podíl ve firmě, znamená to, že ji reguluje. Tím kompromituje svou schopnost uplatnit případně zákon. A nakonec. Je jisté, že nějaké „příště“ bude.

New York